最近，IELTS背后的公司出了一组很有意思的数据。
全球留学服务巨头IDP Education公布2026财年业绩：学生安置量同比下降27%，IELTS等语言考试量下降8%。
就在业务量明显收缩的同时，全球私募巨头Blackstone却把收购报价提高到近7亿澳元。
一边是国际学生流动降温，一边是资本继续加价。放在一起看，过去两年全球留学市场的变化会更直观。
图源： IDP Education
01. 学生安置量降27%， IELTS考试量也少了
先简单介绍一下IDP。
除了共同拥有IELTS，IDP还是全球最大的留学服务机构之一，为学生提供选校、申请和入学服务，目前合作院校超过1000所，覆盖澳大利亚、英国、美国、加拿大、新西兰、爱尔兰等主要留学目的地。
所以，它的业务变化也能提供一个观察国际学生流动的窗口。
IDP最新公布的2026财年数据显示：
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全年收入7.954亿澳元，同比下降9%
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Student Placement学生安置量下降27%
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Language Testing语言考试量下降8%
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公司削减约1250个岗位，约占员工总数的20%
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IELTS服务网点从约1500个减少至不足600个
这里“学生安置量下降27%”指的是通过IDP完成的学生安置业务量。
但作为一家业务横跨多个主流留学国家的大型机构，这组数字依然很有参考价值。过去一年，国际学生跨境流动确实遇到了明显阻力。
IDP给出的原因也很直接：主要留学目的地的政策变化持续压低国际学生流动量。
公司对短期市场同样比较谨慎。IDP在FY27展望中表示，目前按照整体市场学生量较FY26再下降20%—30%的情况做经营规划。这是公司的经营假设，并不是已经发生的结果。
图源： IDP Education
02. 为什么留学市场这两年明显降温？
如果只看一个国家，很容易把变化归结为某一项政策。但过去两年，几个传统留学大国几乎同时收紧。
澳大利亚控制国际学生和净移民规模，加拿大签证数量明显收缩，英国持续调整学生及家属签证政策，美国的签证和国际学生政策也增加了不确定性。
IDP在此前的年度报告中就提到，澳大利亚、英国、美国和加拿大四个主要目的地的国际学生流量同时受到政策影响，这些变化随后传导到了学生申请、入学和语言考试业务。
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影响家庭留学决定的因素也比以前更多。
过去选学校，排名、专业和录取难度往往排在前面。现在还要一起考虑签证是否稳定、毕业后能否就业、整体费用涨了多少，以及政策未来几年会不会继续调整。
一部分学生开始推迟申请，也有家庭重新比较不同国家。
IDP自己也在调整目的地布局。2026年，公司把学生安置业务拓展到马来西亚和阿联酋；在介绍马来西亚业务时，IDP特别提到，学生越来越看重性价比、职业发展和目的地选择的灵活性。
以前英、美、澳、加几乎是默认的几大主流方向，现在，关注中国香港本科留学和新加坡本科留学的家庭越来越多，其他亚洲目的地也更频繁地进入比较范围。
03. 业务下滑， Blackstone为何还在加价？
有意思的是，就在IDP公布这些数据一个多月后，Blackstone再次提出收购。
9月22日，据Reuters报道，Blackstone将报价从此前的每股2.30澳元提高到每股2.50澳元，对应IDP整体估值约6.947亿澳元，相比9月8日IDP收盘价溢价约56%。
图源： IDP Education
但IDP董事会仍然拒绝了。
公司认为，这份报价“高度机会主义”，没有充分反映IDP未来的盈利潜力和正在推进的转型价值。
Blackstone选择在这个阶段继续加价，也有现实背景。
IDP目前正处在业务低谷，股价和盈利能力都受到国际学生流动下降的影响，但它手里仍然握着一些难以短期复制的资源。
比如，IELTS目前获得全球13500多个机构的认可，IDP本身还拥有1000多所合作院校、学生数据和跨国招生网络。
短期学生量下降，并不代表这些资产失去了价值。国际教育、语言考试、院校招生和跨境人才流动，仍然是一条规模很大的产业链。